东吴证券股份有限公司马天翼,王润芝近期对电连技艺（300679）进行盘考并发布了盘考敷陈《2024年齿迹预报点评：稳当预期，25年智驾下千里运转汽车景气捏续》，给以电连技艺买入评级。
电连技艺
事件：公司发布2024年齿迹预报。
Q4事迹稳当预期：公司预报2024年竣事归母净利润5.86-6.86亿元，同比增长65%-93%，竣事扣非归母净利润5.7亿元-6.7亿元，同比增长64%-92%，公司预报2024年归母净利润中值6.36亿元，扣非归母净利润中值6.2亿元。对应Q4单季归母净利润1.27-2.27亿元，同比17%-109%，环比-16%~51%，Q4单季扣非归母净利润1.27-2.27亿元，同比13%-102%，环比-15%~52%。预报事迹稳当市集预期。
智驾向更廉价钱带车型加快渗入，国内车载高频高速聚合器龙头迎事迹高增期：2025年以比亚迪（002594）为代表的自主品牌车企，运筹帷幄将智驾下千里至更廉价钱带车型，高速NOA级别智驾有望普及至10-15万车型，据NE期间智能车统计，10万-20万车型占国内整车销量约49%，而2025年1-10月国内10万-20万车型中高速NOA及以上司别智驾渗入率仅1%，自主品牌发力有望加快高阶智驾渗入运转智驾产业链迎事迹高增期。公司是国内汽车高频高速聚合器龙头，居品价钱相较外洋厂商更具上风，有望充分受益智驾向更廉价钱带车型渗入趋势，公司客户涵盖比亚迪、赛力斯（601127）、长安、长城、吉祥、理思等闻明汽车厂商，现时国内车企订单加快上行。永久维度看，国内层面公司有客户端份额捏续普及空间，外洋层面公司加快发力外洋tier1订单及北好意思客户拓展，有望进一步构筑外洋永久成漫空间。
3C补贴有望刺激迫害电子全面回暖，公司是安卓系射频聚合器及组件中枢供应商有望充分受益：公司是HOVM、传音、三星等安卓头部末端企业的射频聚合器等居品中枢供应商，份额频年来保捏相对知晓，有望捏续受益迫害电子末端需求复苏，2024年迫害电子业务受益下流需求复苏竣事持重增长。1)短期维度看，追唾手机末端出货量捏续回升，公司迫害电子板块居品收入有望捏续普及；2)永久维度看，公司射频及广宽BTB聚合器居品受益中枢客户导入，居品捏续知晓量产出货，公司BTB居品在中枢客户端进一步冲破普及单机用量，重复中枢客户销量普及孝敬新事迹增量，永久有望受益BTB居品头部客户导入及国内5G毫米波落地翻开需求增量空间。
盈利预测与投资评级：鉴于公司汽车高频高速聚合器受益市集需求收入有望捏续高增，咱们基本保管对公司2024年齿迹预期，上调25-26年的事迹预期，瞻望公司2024-2026年的归母净利润差别为6.2/8.8/10.9亿元(上次预测值为6.2/8.4/10.2亿元)，对应2024-2026年PE差别为40/28/23倍，公司是国内汽车高速聚合器跨越厂商，有望充分受益高阶智驾车型加快渗入，保管“买入”评级。
风险教唆：迫害电子市集需求不足预期；智能化及新动力汽车销量不足预期；竞争加重的风险
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级开云体育，买入评级11家，增捏评级2家；往时90天内机构指标均价为52.15。
